ما تاريخ الاكتتابات العامة؟
يعود أول اكتتاب عام إلى عام 1602م مع طرح شركة Dutch East India لأسهمها للعامة. وفي تسعينات القرن الماضي، اشتعلت حمى IPOs مع طفرة شركات الدوت كوم. بعد ركود 2008م، عاد النشاط من جديد في 2010م.
لماذا تقرر الشركات الطرح العام؟
للاكتتاب مكاسب كثيرة، أهمها جمع السيولة للتوسع والتنمية، وتوفير مخرج للمساهمين المبكرين، وتعزيز سمعة الشركة داخل السوق.
هل توجد عيوب للطرح العام؟
نعم، ينطوي على هذا القرار تكاليف مالية وتشغيلية كبيرة، ويفرض متطلبات فصح وشفافية دورية، مع إمكانية فقد السيطرة الأكثرية بسبب المساهمين الجدد.
كيف تتم عملية IPO؟
ع ندما تقرر الشركة التوجه نحو الاكتتاب العام، تبدأ العملية بطلب عروض من بنوك استثمارية أو بإصدار إعلان لجذب اهتمام الجهات المعنية. وبعد اختيار الشركة المُكتتبة (وغالبًا ما تكون بنكًا استثماريًا)، يتم العمل المشترك لتحديد سعر الطرح، ونوع الورقة المالية، وعدد الأسهم المطروحة، ونسبة الملكية التي سيتم التخلي عنها.
تستغرق هذه المرحلة، التي تشمل التحضيرات والتقييم والإجراءات القانونية، عادة ما بين ستة إلى تسعة أشهر.
إلى جانب الطريقة التقليدية، تمتلك بعض الشركات خيار الإدراج المباشر، وهو ما يعني طرح أسهمها للتداول العام دون الاعتماد على بنوك استثمارية كمكتتبين. هذا الخيار مناسب غالبًا للشركات المعروفة بعلاماتها التجارية القوية، لكنه ينطوي على مخاطر أكبر.
ومن الأمثلة على ذلك، شركة Spotify التي اختارت الإدراج المباشر في عام 2018م، حيث تم تداول سهمها عند الافتتاح بسعر 165.90 دولار، بزيادة نحو 26% عن السعر المرجعي البالغ 132 دولارًا. وقد انعكس هذا الخيار بشكل إيجابي على الشركة والمساهمين.
وفي حال كانت الشركة تمتلك علامة تجارية قوية، يمكنها اللجوء للإدراج المباشر بدون مكتتبين.
كيف تستثمر في IPO؟
أمام المستثمرين طريقتان للدخول في الاكتتاب العام:
- من خلال البنوك الاستثمارية أو الجهات المُكتتبة المشاركة في الطرح، إذا كنت أحد عملائهم.
- أو عن طريق شراء الأسهم مباشرة من السوق المالية بعد بدء التداول.
في يوم الإدراج، تبدأ الأسهم بالتداول رسميًا في البورصة، وعادة ما يكون هناك اهتمام إعلامي كبير حول الطرح، مما قد يدفع الأسعار إلى تقلبات حادة بفعل التفاعل العاطفي للمستثمرين.
ولذلك، لا يُنصح بالدخول في اكتتاب عام دون دراسة متأنية. نشرة الإصدار الرسمية هي المصدر الأهم الذي يجب الرجوع إليه، إذ تحتوي على تفاصيل شاملة حول الشركة، نشاطها المالي، نموذج أعمالها، والمخاطر المرتبطة بها.
تتوفر هذه النشرة عادة ضمن نموذج S-1 المقدم إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)، وتُعد الوثيقة المرجعية التي تضع أمام المستثمر الصورة الكاملة قبل اتخاذ قرار الاستثمار.
دينار .. منظومة استثمارك
نرافقك بالوعي، ونمكّنك بالمعرفة.
نؤمن أن فهم المفاهيم الأساسية مثل الاكتتاب العام يُعد ركيزة لكل مستثمر يسعى لاتخاذ قرارات واعية ومدروسة. إدراكك لطبيعة الطرح العام وآلياته يمنحك أفضلية في تقييم الفرص، والاستثمار بثقة في الشركات التي تخطو أولى خطواتها نحو السوق.
ابدأ رحلتك الاستثمارية مع دينار للاستثمار اليوم، عبر زيارة موقع دينار و التسجيل كمستثمر أو تحميل تطبيق دينار عبر متجري آبل ستور وجوجل بلاي.
